摩根士丹利最新研究顯示，在全球科技競賽推動下，中國自動駕駛監(jiān)管支持力度將加強，路上運營的 Robotaxi 數(shù)量有望增長兩倍，中國供應(yīng)鏈企業(yè)將憑借成本和效率優(yōu)勢成為早期受益者。

據(jù)追風(fēng)交易臺消息，該行分析師 Tim Hsiao 在 21 日發(fā)布的預(yù)計，中國Robotaxi銷量未來五年復(fù)合增長率將超過 70%，且上行風(fēng)險大于下行風(fēng)險。中美兩國的 Robotaxi 生態(tài)系統(tǒng)已通過更完善的產(chǎn)業(yè)鏈在全球 L4+ 自動駕駛領(lǐng)域確立領(lǐng)先地位。

從全球市場看，出租車和網(wǎng)約車平臺上的 1000 萬至 1500 萬輛活躍車輛每天提供超過 7000 萬次出行服務(wù)。扣除美中本土企業(yè)長期主導(dǎo)的 40% 市場份額，剩余 60% 的全球市場——特別是司機成本高昂的發(fā)展中市場——將成為戰(zhàn)略高地。中東逾 12 萬輛出租車和網(wǎng)約車構(gòu)成重要機遇，歐洲和新加坡等東盟市場則可能從 L4+ 技術(shù)普及中獲得最顯著收益。

摩根士丹利認(rèn)為，從全球供應(yīng)稀缺性角度看，中國硬件制造商——尤其是 Robotaxi 和激光雷達(dá)企業(yè)——將是早期受益者。

時間窗口決定市場格局

摩根士丹利強調(diào)，搶占市場的時機至關(guān)重要。主要 Robotaxi 企業(yè)不僅希望在本土市場站穩(wěn)腳跟，更渴望進軍全球市場。

該行指出，能夠率先從全球出租車和網(wǎng)約車平臺 1500 萬輛車中前 1% 的車輛移除司機的企業(yè)，市值可能實現(xiàn)數(shù)倍增長，而第二批入場者則容易陷入同質(zhì)化競爭。這種 " 贏家通吃 " 的市場特征，正驅(qū)動全球主要 Robotaxi 企業(yè)加速布局。

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除中國和美國這兩個本土企業(yè)將長期占據(jù)主導(dǎo)地位的市場外，剩余 60% 的全球市場份額成為各方爭奪焦點。發(fā)展中市場的司機成本普遍較高，為自動駕駛技術(shù)提供了更強的經(jīng)濟激勵。

中國供應(yīng)鏈優(yōu)勢凸顯

在技術(shù)進步之外，追求成本效益和可規(guī)模化運營正成為更艱巨的挑戰(zhàn)。摩根士丹利研究顯示，雖然提高車輛利用率和降低運營成本需要與當(dāng)?shù)睾献骰锇榻?zhàn)略聯(lián)盟，但持續(xù)降低物料清單 ( BoM ) 成本和快速擴張仍將嚴(yán)重依賴中國解決方案。

據(jù)該行估算，中國供應(yīng)鏈可節(jié)省約 40% 的上市時間和 30% 的成本。到 2026 年，中國方案的成本優(yōu)勢可達(dá) 3 萬至 3.5 萬美元。這種成本和效率優(yōu)勢，使得全球 Robotaxi 企業(yè)為搶占市場潛力和單位經(jīng)濟效益，將越來越多地與中國供應(yīng)鏈合作，將其視為實現(xiàn) L4+ 自動駕駛的關(guān)鍵推動力。

摩根士丹利認(rèn)為，物料成本的持續(xù)下降和快速規(guī)模化擴張能力，是中國供應(yīng)鏈企業(yè)的核心競爭力所在。

基于全球供應(yīng)相對稀缺的判斷，摩根士丹利認(rèn)為中國硬件制造商將率先受益，其中 Robotaxi 和激光雷達(dá)企業(yè)尤為突出。

該行認(rèn)為，禾賽科技和文遠(yuǎn)知行有望在競爭中脫穎而出。從中國本土起步迅速登上國際舞臺，正成為中國自動駕駛企業(yè)的發(fā)展路徑。